Perlambatan ekonomi China akhirnya meninggalkan jejak pada pasar saham global. Tetapi dampaknya telah dilihat dalam pasar minyak selama berbulan-bulan dan telah melangkah lebih jauh dalam beberapa hari terakhir.
Alasannya: China adalah importir terbesar di dunia minyak mentah.
Butuh tempat teratas pada bulan April tahun ini dan bahkan sebelum itu di belakang hanya Amerika Serikat.
Pertumbuhan ekonomi lebih lambat di Cina berarti lebih sedikit permintaan minyak dari sana kalau tidak pasti.
Tentu saja ada faktor lain di balik runtuhnya harga minyak tahun lalu, beberapa dari mereka mengarah ke persediaan melimpah. Kenaikan minyak shale di Amerika Serikat dan kemauan Arab Saudi untuk merespon dengan membatasi output sendiri juga telah memberikan tekanan pada harga minyak.
Tapi permintaan merupakan elemen penting.
Dan hanya melihat apa dampak dari semua faktor ini telah.
Harga minyak mentah Brent sekitar dibelah dua dalam enam bulan kedua tahun lalu. Ini pulih sedikit dan kemudian turun hampir 40% dari level itu dicapai pada waktu yang sama (pada bulan Juni) bahwa pasar saham Cina mulai menurun tajam.
Itu tidak untuk mengatakan pasar saham Cina secara langsung bertanggung jawab untuk musim gugur minyak. Tapi itu telah diperkuat kekhawatiran tentang apakah pertumbuhan ekonomi China akan memperlambat sangat tiba-tiba, dan telah menggerogoti harapan tentang penjualan minyak di masa depan - mengendarai harga sekarang.
Ketergantungan pendapatan minyak
Minyak lebih murah adalah keuntungan besar untuk berjuang ekonomi yang harus mengimpor barang-barang itu. Ada banyak dari mereka di sekitar, terutama zona euro.
Tapi itu adalah masalah yang semakin serius, tentu ekonomi dan politik mungkin juga, untuk negara-negara pengekspor minyak.
Minyak menyumbang pangsa yang sangat besar dari pendapatan pemerintah di banyak negara. IMF mengatakan itu lebih dari setengah untuk banyak eksportir minyak dan setinggi 80-90% di beberapa, termasuk Irak, Qatar, Oman dan Guinea Khatulistiwa.
IMF juga memperkirakan harga minyak itu akan mengambil untuk beberapa negara di Timur Tengah dan Afrika Utara (dan beberapa di bekas Uni Soviet) untuk menyeimbangkan anggaran pemerintah mereka. Untuk semua dari mereka yang "impas" harga yang lebih tinggi dari tingkat saat ini.
Harga minyak menunjukkan titik impas grafik
Untuk beberapa, termasuk Arab Saudi dan Iran akan mengambil lebih banyak dari dua kali lipat apa yang sekarang untuk menyeimbangkan anggaran. Untuk Libya itu lebih dari $ 200 per barel, lebih tinggi dari harga minyak yang pernah.
Ekonom di Deutsche Bank telah melakukan analisis yang sama dan diperpanjang ke negara-negara yang lebih sedikit. Mereka menyarankan bahwa Venezuela dan Nigeria juga akan membutuhkan harga minyak sekitar $ 120 per barel untuk menyeimbangkan buku.
IMF meramalkan defisit keuangan pemerintah Saudi dari 14% dari pendapatan nasional tahun ini. Arab Saudi memiliki cadangan itu dapat menarik, penghematan dibangun di tahun harga minyak yang lebih tinggi. Hal yang sama berlaku dari beberapa produsen minyak lainnya, tetapi harga minyak rendah tersebut akan menjadi masalah bahkan untuk negara-negara ini jika ingin bertahan selama beberapa tahun.
Beberapa, Nigeria misalnya, memiliki bantal keuangan lebih tipis.
Kontrak sosial
Strain ekonomi bisa berdampak politik.
Minyak pompa bekerja di ladang minyak gurun Sakhir, Bahrain
Gambar keterangan
Bahrain adalah salah satu dari beberapa negara Timur Tengah yang sangat tergantung pada minyak
Negara telah memiliki peran sentral dalam kehidupan ekonomi banyak negara di Timur Tengah dan Afrika Utara. Telah disebut kontrak sosial.
Bank Dunia mengatakan: "Model lama pembangunan - atau kontrak sosial - di mana negara memberikan kesehatan gratis dan pendidikan, subsidi pangan dan bahan bakar, dan pekerjaan di sektor publik, telah mencapai batas-batasnya."
Kontrak sosial ini tidak terbatas pada produsen minyak, meskipun laporan Bank Dunia sebelumnya mengatakan bahwa minyak penting untuk negara-negara lain di kawasan itu sebagai pekerja migran mendapatkan pekerjaan di sektor ini dan mengirim dana rumah.
Batas-batas pada kontrak sosial ini merupakan faktor kunci di balik kekacauan politik yang dikenal sebagai Arab Spring. Dan banyak eksportir minyak besar di wilayah ini adalah rezim politik yang relatif otoriter.
Meningkatnya standar hidup dan pelayanan publik yang didanai oleh pendapatan minyak memainkan peranan penting dalam keseimbangan politik di negara-negara seperti Arab Saudi.
Ada jenis yang datang ke tempat terbuka di beberapa negara dengan Arab Spring dan yang hadir di seluruh wilayah. Tidak ada yang benar-benar kebal, tentu tidak Arab Saudi. Masalah tersebut bisa dengan mudah diperparah jika bisnis minyak adalah untuk berhenti menyediakan sumber daya yang telah di masa lalu.
Inflasi Venezuela
Di antara produsen minyak utama Irak memiliki masalah dalam negeri yang sangat serius untuk bersaing dengan - pemberontakan dari kelompok yang menamakan dirinya Negara Islam. Ini adalah bisnis yang mahal dan pendapatan minyak yang lebih rendah akan membuat semua lebih menantang.
Venezuela adalah kasus mencolok lain. Ini memiliki cadangan minyak terbesar di dunia, meskipun sebagian besar adalah dalam bentuk minyak yang sangat berat yang mahal untuk memperbaiki. Negara ini memiliki masalah ekonomi yang akut bahkan sebelum penurunan harga minyak.
Petugas di toko Venezuela
Gambar keterangan
Venezuela memiliki inflasi tertinggi di dunia
Keuangan pemerintah telah defisit untuk lagu lebih dari 10% dari pendapatan atau PDB nasional sejak tahun 2010, dan tahun ini IMF telah memperkirakan angka 20%. IMF juga memperkirakan kontraksi ekonomi sebesar 7% dan inflasi lebih dari 1.000% - yang berarti kenaikan harga lebih dari sepuluh kali lipat dalam setahun.
Mantan menteri keuangan, sekarang Harvard Profesor, Ricardo Hausmann menulis hampir setahun yang lalu:
"Semua kekacauan ini adalah konsekuensi dari defisit fiskal besar yang sedang dibiayai oleh penciptaan out-of-control uang, represi keuangan, dan pemasangan default -. Meskipun anggaran rejeki dari minyak $ 100-a-barrel"
Sejak ia menulis, harga minyak telah jatuh dan implikasi untuk anggaran pemerintah yang sangat jelas. Ada protes terhadap Presiden Nicolas Maduro, dalam apa yang disebut "krisis politik mendalam ... yang mengarah ke kekerasan sipil dan potensi ketidakstabilan regional".
Rusia adalah produsen minyak besar lain, yang memiliki cadangan untuk menarik. Juga memiliki inflasi dan masalah kontraksi ekonomi, meskipun tidak pada skala Venezuela. Faktor kunci telah harga minyak yang rendah mengemudi menurunkan nilai mata uang rubel yang membuat impor lebih mahal.
Iran adalah cerita yang agak berbeda. Tentu saja harga tinggi untuk ekspor minyak akan sangat membantu. Namun pemerintah berharap untuk peningkatan pesat dalam volume penjualan minyak jika, karena mengharapkan, sanksi Barat dicabut mengikuti kesepakatan mengenai program nuklir negara itu.
Bahkan kembalinya tingkat lebih normal dari ekspor Iran akan memperburuk kelemahan harga minyak, dengan asumsi pasar tidak mengubah sudut sementara itu. Tapi untuk Iran, prioritasnya adalah untuk mendapatkan kembali pangsa pasar yang hilang.
Ini adalah apa yang Anda harapkan dari setiap pemerintah dalam situasi itu, tetapi mungkin belum sakit kepala lain untuk eksportir minyak lainnya di dunia.
Sumber, www.bbc.com